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日常消费品白酒仍难改善荐8股

发布时间:2019-08-15 05:15:56 编辑:笔名

日常消费品:白酒仍难改善 荐8股 201 -0 -24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周,乳制品板块整体表现突出,贝因美以10.46%位于涨跌幅首位,光明乳业涨8.75%,伊利股份涨8.69%;跌幅前三分别为山西汾酒、古井贡酒和酒鬼酒,幅度为-10.10%、-9.5 %和-6.48%。白酒板块估值为9.19倍。

白酒板块大幅跑输板块,年初至今跌19.56%。乳品和肉制品涨幅分别为44.78%和26.7 %。

本周茅台批发价为1000(持平),五粮液640(下降5元),157 为740元(持平)。(注:茅五泸价格为部分草根调研数据,并不代表实际平均交易价格,仅供参考。)风险提示:下周“糖酒会周”开始,提示负面消息集中反馈的风险。

投资建议白酒板块:商务部通报今年前两个月,我国餐饮收入增长8.4%,比上年同期放缓4.9个百分点,为200 年7月以来新低,显示出“反腐运动”效果明显。特别是大型中高端餐饮销售下滑明显,限额以上餐饮企业收入同比下降 . %。商务部监测的重点餐饮企业销售额同比下降2. %。各地纷纷出台“八项规定”相关细则,禁酒令有走向常态化的趋势,政府反腐决心短期仍难以松动。我们认为1 年的高端酒有点类似12年的房地产,上半年将继续受到较强的政策打压,然而我们认为高端酒某种程度上也是一种刚性需求,结合目前非常低的估值,一旦政策态度放松或者需求回暖将迎来报复性上涨。

白酒推荐个股:考虑到1季度业绩确定性,1季度推荐组合为贵州茅台和山西汾酒。

食品板块:板块热情持续,建议参与大食品公司如双汇、伊利,获得配置价值;已在热情高点的小食品公司超额收益概率较低。食品首推:双汇、伊利、安琪酵母。回调时可介入:南方食品、恒顺醋业、百润股份。投资逻辑上,中长期来看,资金对消费配置加强,固定资产投资增速提升稳定打开钱袋子,大众食品主力消费人群的收入增长预期提升,我们在年初将提供食品板块估值中枢的伊利、双汇调入首推,录得较大超额收益,基本逻辑是,在城镇化和中低收入提升预期显现的情况下,食品板块收入增长预期提升,而反应未来的估值中枢也将随之提升,对于提供食品板块估值中枢的全渠道公司双汇发展、伊利股份,其1 EPE将逐步向25x靠拢;同时,由于白酒仓位近期没有明显提升趋势,双汇发展、伊利股份由于良好的流动性易成为资金配置品种。

食品推荐个股:双汇、伊利、安琪酵母;拐点型公司南方食品、恒顺醋业、好想你;克明面业(还在最简单的单品成长阶段)、洽洽食品。

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