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方正证券:我国8月新增贷款超预期 希腊将实施紧缩经济计划

发布时间:2019-10-18 10:10:50 编辑:笔名

方正证券:我国8月新增贷款超预期 希腊将实施紧缩经济计划 2011-09-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

近期重要事件及观点回顾:

总体来看,8月外需不振,国内政策依然从紧,经济增长趋缓,经济下行风险在加大。我们预测,工业增加值同比增长继续下滑至13.44%;预计固定资产投资累计同比将略回升至25.48%,实际同比上涨19.14%;社会消费品零售总额为14691.95亿元,名义同比增长16.88%,实际同比增长10.29%;出口金额达到1649.2亿元,进口金额达到1443.32亿元,贸易顺差为205.88亿元;M1同比增长12.12%,M2同比增长14.34%,人民币新增贷款5399.44亿元。(来自9月8日宏观动态分析报告)8日凌晨,美联储公布褐皮书报告显示,12个地方联储辖区中仅有5个辖区经济活动略有扩张,其他均表示经济复苏疲软。另外,大部分联储官员认为通胀可控,这也使得市场将该报告与QE3联系了起来。

我们认为,9月20、21日的美联储会议上推出QE3的可能性或不大,但即使奥巴马就业计划成功推出,若进入10月份后欧元区债务危机急剧恶化,届时美联储推出QE3的可能会比较大。(来自9月8日宏观动态分析报告)近期主要报告《物价依旧高位,经济颓势显现——2011年8月宏观数据点评报告》2011.09.09《外需恶化,政策依然从紧,经济下行风险放大——8月份中国经济数据预测报告》2011.09.05《制造业目前产出稳定,但面临外需恶化威胁——2011年8月中采制造业PMI数据点评报告》2011.09.028月CPI回落但仍处高位国家统计局:2011年8月份,全国居民消费价格总水平同比上涨6.2%。

其中,城市上涨5.9%,农村上涨6.7%;食品价格上涨13.4%,非食品价格上涨3.0%;消费品价格上涨7.3%,服务项目价格上涨3.4%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.3%。其中,城市上涨0.3%,农村上涨0.3%;食品价格上涨0.6%,非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨0.3%,服务项目价格上涨0.2%。

点评:通胀“猪周期”明显,预计下半年高位回落,但跌幅不会很大。

8月PPI略有回落国家统计局:2011年8月份,全国工业生产者出厂价格比上月上涨0.1%,比去年同月上涨7.3%。工业生产者购进价格比上月上涨0.2%,比去年同月上涨10.6%。2011年1—8月,工业生产者出厂价格平均同比上涨7.1%,工业生产者购进价格平均同比上涨10.4%。

点评:随着大宗商品价格的回落趋稳,PPI高位回落是大趋势。

8月工业增加值同比增速继续回落国家统计局:2011年8月份,规模以上工业增加值同比增长13.5%,比7月份回落0.5个百分点。1-8月份,规模以上工业增加值同比增长14.2%,比1-7月份回落0.1个百分点。从环比看,8月份,规模以上工业增加值增长1.0%。

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