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煤炭开采行业周报煤炭限价影响有限期待信心

发布时间:2019-10-09 22:02:48 编辑:笔名

  煤炭开采行业周报:煤炭限价影响有限 期待信心恢复

  行业观点:

  1.1行业观点: 煤炭限价影响有限,期待信心恢复

  本周发改委发布的港口限价通知引发煤炭股新一轮下跌,尽管隔天出现强劲反弹,但前期错杀仍未得到有效修复。实际上,由于监管难度较大并且明年国际煤价将高涨的事实,发改委的限价措施对煤市影响有限。而通知中对于合同煤5%涨幅的限制符合市场预期,甚至将对低热值煤价形成拉升。同时,如果清理地方收费得到有效落实,将重大利好煤炭企业。

  不过,由于欧债危机加剧,欧洲煤炭需求减弱,南非动力煤价格持续下跌,大量煤炭开始涌入亚太市场,可能对国内价格形成较大影响。短期内,国内动力煤价格仍有下跌压力。预计秦皇岛动力煤价格在12月上旬下跌到830元/吨左右,接近三季度平均价格水平。此后随着冬季需求高峰到来,价格将走稳。

  目前,煤炭行业股价已出现大幅下跌,过度反应了煤价下跌的预期。随着煤价止跌,估值将逐步得到修复。

  1.2配置与投资建议:估值仍未得到修复,建议超配

  我们看好焦煤类、喷吹煤类公司和拥有交通运输优势的动力煤公司。主要推荐标的西山煤电、盘江股份、潞安环能、兰花科创、中国神华。

  本周A 股市场震荡剧烈,表现出明显弱市特征。国际板出台传闻和B 股大跌引发周中股指大幅下跌,尽管中国央行存款准备金率下调和全球六大央行集体救市的消息一度带动大盘强劲反弹,但该上升行情仅仅维持一天之久,此后市场再现疲弱之势。本周煤炭股总体走势略强于大盘,但市场对煤炭股的错杀仍未得到修正。作为业绩优异的周期行业,错杀后的反弹即将来临,我们建议对煤炭行业依然是买入。本周组合绝对收益-0.39%,组合相对收益0.10%。

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