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川财证券崎岖前行

发布时间:2019-08-26 02:16:23 编辑:笔名

川财证券:崎岖前行 2015-04-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点上周的变化:上周两市皆巨幅波动,在数次试探之后,主板指数最终站上4000点,并突破09年以来指数运行通道的上轨,意义不凡。同时,交易量始终维持在万亿以上,反应市场仍较为亢奋的状态。但从市场风格与领涨板块的变化可以看出市场对于高股价、高估值这一不断累积的突出现象的担忧。

A股的水,领家的池,反映了什么?从A股到H股再到中概股、B股,投资者从A股出发,横向寻找一切与A股关联但在估值与涨幅上的“相对洼地”。这在某种程度上说明境内投资者“恐高症”的迹象开始显露,这与微观层面众多投资者的言论观点相一致,上周股市盘中跳水也间接反映了这一点。回顾去年4季度以来的A股行情,主板指数仅在 200- 400的区间曾经出现过较为明显的震荡盘整,此次指数再次奔袭长期通道上轨并获得成功固然难得,但也为后期的震荡盘整埋下了伏笔。

必须配置泛金融。下周将公布一批经济数据,以目前的信息来看,一季度GDP增速跌破7%具有相当的概率,这也是政府在地产、基建等稳增长方面不断加码发力的原因。在刺激效果尚无法确定的情况下,预计经济数据披露之后,市场对于进一步刺激的预期也将进一步升温。微观层面,近期地产交易的升温已较为明显,但仍在消化前期累积卖盘的阶段,房价尚未出现跳升的迹象,信贷支持地产的政策也将于下周真实落地。

与此趋势相伴,二级市场地产、银行等泛金融板块将是下一阶段重要的领导力量,必选在配置中有所体现。

再次提示投资者关注上海科创中心主题。上海政经地位重要、产业升级基础较好、科技环境优越,创新发展从上海建全球科创中心破局有望起到牵一发而动全身的示范效应。上海国资体系下缺少优质高科技企业,决策层或鼓励通过重组或资产注入打造本土高科技明星企业,此前飞乐音响收购北京申安集团无疑为此类资本运作树立了理想的样板。综合考虑市值(小市值公司弹性更大)、盈利能力(盈利能力较差的公司整合必要性更强)、大股东等因素,我们认为以下标的值得进一步跟踪:长江投资、龙头股份、上海九百、上海物贸、耀皮玻璃、东方创业、棱光实业、海立股份、自仪股份、三爱富、金山开发、华虹计通。

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